EV/EBITDA 뜻

에비타(EBITDA:Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization)는 세전 영업이익에 감가상각비 등 비현금성 비용(비용으로 처리하지만 사외로 지출되지 않은 현금)을 합한 것으로서, 세전 기준 영업현금흐름을 나타냅니다.

 

 

 

• 에비타(EBITDA) = 영업이익 + 감가상각비 등 비현금성 비용 + 제세금

 

이브이(EV)는 기업의 가치(Enterprise Value)로서, 시가총액에 순차입금을 합한 것입니다.

 

• 이브이(EV) = 시가총액 + 순차입금(총차입금 - 현금 및 투자유가증권)

 

이브이에비타(EV/EBITDA)는 기업의 가치라 할 수 있는 현금을 창출해 낼 수 있는 능력이 시가총액에 비해서 얼마나 평가되고 있는가를 나타내는 지표입니다. 따라서 이를 현금흐름 배수라고도 합니다.

 

 

이브이에비타를 달리 표현하면 어떤 기업이 순수하게 영업활동으로 지금과 같이 돈을 벌 경우, 투자한 금액(EV, 시가총액+순차입금)만큼 버는 데 몇 년이 걸리는지를 나타낸 것이라고 할 수 있습니다. PER과 마찬가지로 그 기간이 짧을수록, 즉 숫자가 작을수록 저평가 상태를 나타냅니다.

 

EV/EBITDA 활용예시

회사명	주가(원)	EPS(원)	PER(배)
고려시멘트	20,000	550,000	0.1
삼성전자	400,000	42,000	10

 

고려시멘트는 1995년 부도가 난 회사로, 회사 정리절차 등 구조조정을 거치면서 감자와 함께 출자전환이 이루어졌습니다. 그 결과로 700억 원이 채무면제 이익이 발생했습니다. 단순하게 per만 보면 채무면제 이익 등의 특별이익이나 특별손실이 순이익에 얼마나 영향을 미쳤는지 알 수 없습니다. 이런 경우에 순수하게 영업으로 벌어들인 이익으로 기업의 가치를 알아내는 지표로 이브이에비타(EV/EBITDA)를 활용합니다.