▣ 투자란 무엇인가? 투자는 한 국가의 운명에 대한 배팅이다.
-오늘의 현금흐름을 줄이고 미래의 현금흐름을 얻는 행위
-화폐의 시간 가치
-투자자산의 내재가치를 기준으로 저평가 구간일때 구입해야함
-내재가치부터 공부를 해야한다.
-roe=당기순이익/자기자본*100
-단기변화는 아무도 알수없다. 워렌버핏,찰리멍거도 내일의 주식이 어떻게 될지 아무도 모르고 예측해본적도 없다.
사람들이 필요로 하는 기업이냐만 본다.
-수많은 보조지표 다 알 필요없다.본질을 알면된다. 본질은 ROE. 국가,기업 마찬가지.당기순이익=CASHFLOW,당기순이익을 높이던지 자기자본을 낮추던지.국가나 기업이나 ROE를 높이는 과정.분자(Return)는 시대흐름,광고,양적완화,시장에 돈이 풀려야함.
-국가에서 지원하는 기업인가? 마진율 30%이하 산업은 투자하면 힘들다.R/D를 할수없음.
-고령화의 세계 : 생산성과 소비가 모두 하락하고 생산성,소비 다 줄어든다.안유화교수 정도의 나이가 되면 소비욕구 떨어짐.돈 많이 준데도 자기 여가시간을 많이 가지려고함.고령화에 노출되는 주식을 고르면 안 된다.노인이 아닌 MZ에 초점을 맞춰야한다. 5포세대: 소비를 포기.욕망을 포기하는 젊은시대.전반적으로 글로벌 모든 국가의 제조업의 부가가치가 하락중.ROE분자(Return)가 하락중.우리에게 돈을 벌어줬던 산업들의 부가가치가 떨어지고 있다.
-중국 GDP성장이 5%=내가 그 나라에 가서 사업을 했을때 평균 사업 수익율이 5%라는 뜻.미국은 1951년 이후 다우존스 우상향.워렌버핏같은 시대적 부자가 나온 이유임.중국은 자본시장이 너무 작고 변동성 심해서 워렌버핏 같은 인물이 아직 안나옴.
-미국은 무조건 주식을 해야함.80년까지 주식과 부동산 수익율이 비슷했으나,80년부터 수익율이 월등히 높아졌다.글로벌 벨류에이션을 봐야한다.지도에서 내가 있는 위치는 어디인가.파도를 보지 말고 바람의 방향을 봐라.판이 보여야 내가 무엇을 원하는지 안다.월셔5000주가지수 우상향.오르는 시장은 아무때나 들어가도 돈 번다. 많이버냐 적게버냐의 차이일뿐이다.
-수요(통화량=M2): 2008년 3조달러 품. 분모(Equity)(기계,기술개발)가 아니라 수요를 풀어서 증가시킴.돈을 풀어서 올라간 시장.돈을 공급 안하면 떨어지는 시장이다.코로나 때 도 3조원 넘게 품.유동성으로 올라간 시장은 유동성으로 죽는다=현재.
-트럼프는 감세 등 친기업 정책을 많이함. GDP/DEBT:생산성을 말한다. 사업가란 가장 빚을 잘 활용하는 사람.채권시장:돈을 빌리고 갚는시장.세계적 강국은 채권시장이 발달한 나라. 경제:부채 레버리지.미국이 가장 잘 되있다. 채권시장이 약한 국가는 성장할수 없다.
-레버리지를 일으키는 사람은 기업이다. 기업은 생산확대를 한다. 81년 GDP/DEBT 32달러에서 최근은 7달러.그래서 미국자본들은 한국,중국,일본,베트남,인도 등으로 간다.노동자들은 거지가 되어간다.
중국 전체 자본시장이 애플 시가총액의 6개밖에 안됨.2008년부터 2018년까지 주가 그대로다.
마오쩌둥:모두가 잘 살자:모두 거지됨.
등소평:일부가 먼저 부자되자.
시진핑: 함께 잘 살자.
지니지수가 0.5넘으면 폭동일어남.중국은 부동산 100채 있어도 세금 안 낸다.과거 30년 먹고 거주하고 다니는것에 투자한 사람 성공.
-1999~2007 부동산 상승기 헝다 및 부동산투자자들 부자됨. 2008 모바일 인터넷 상승 시작. ICT기업 성장. 중국 1년 400개 기업 성장. 자본시장이 커지려면 이런 기업들이 많아져야한다. 한국기업들은 무조건 미국시장가야 커진다.전략의 문제.
-화장품 주식. 프랑스,미국이 투자 엄청함. 중국 자본시장 타격으로 하는것을 알기 때문.미래 30년은 여행,건강미용,양로,문화엔터에 투자해야함.중국노인들 태극권하는이유는 돈은 많은데 쓸곳이 없다.찰리우드가 할리우드를 능가함.한국 천만명 영화보면 난리나지만 중국은 1억명이 목표다.책도 천만부 이상이 베스트셀러다.영화 ZhAN laNG 50억 rmb기록,중국 의료미용 마진율 93프로.중국도 이제 정신,얼굴 모두를 추구한다.EX)강남 성형수술.확실한 기술역량 갖고 있는 기업에 자본이 몰린다.중국주식 첫날 IPO 1942%상승
-자본들이 투자할 대상이 없어서 몰린다. 애플은 GDP 세계8위.국부를 초과하는 주식.어떤 스토리가 있나? 화장품 회사 시가총액 중국이 미국의 80분의 1.중국은 화장을 안함.시장이 발굴이 안됨.이제는 변하고있다. 앞으로 격차가 좁혀질거다.
-중국자본시장과 미국자본시장은 5분의1에서 7분의1사이다.GOP는 80%.
▣ 50년 경제 주기설에 대한 이해와 투자기회
-경제는 어떻게 작동하는가?부채로 작동하는 경제,중앙은행의 역할.
-경기변동:단기에는 생산성이 변할수 없고 부채의 문제다.금리의 문제.금리:돈의 가격.가치와 금리는 반비례.금리를 올리면 모든 자산가격이 떨어지게 되어 있다.부채의 변동에는 크게 2가지 주기가 있다. 하나는 5~8년,75년~100년,짧게는 2~3년.
-소득증가율>금리 : 위기가 절대 안옴. gdp성장률 보는 이유. 베트남이 이자 높은이유. ROE가 이자 보다 높다.GDP가 높아야 가능하다. 볼책:프로이트의 소파에 누운 경제. 우리시대의 좌우명은 굶주린 사람이 아니라 배부른 사람을 먹이는 것이다.
-돈이 없는사람은 돈을 못쓴다. 인도. 돈을 쓸 수 있는사람이 있냐를 봐야함. 강남에 현찰로 집사는 사람. 배부른 사람을 먹이기는 점점 힘들어지고, 그래서 완전히 새로운 심리학이 동원되어야 한다. 광고,영업,마케팅, 광고란 결국 자극적인 방식으로 없는 허기를 만들어내는 것과 같다.
-소파에 누운 경제시대 ,생산성 향상이 아니라 부채로 유지된다.세계경제는 부채의 경제다. 마약중독자가 결국 빚더미에 앉는 것처럼 국가는 적자로 인해 불안정하고 나약하고 의존적이 되었다.
| 주기 | 기간 | 산업 | 국가 |
| 경제주기1 | 63년 | 방직공업과 증기 기술 | 영국 |
| 경제주기2 | 47년 | 철강과 철도기술 | 영국 |
| 경제주기3 | 56년 | 전기 및 중화학 공업 | 영국 |
| 경제주기4 | 43년 | 자동차와 전자컴퓨터 | 미국 |
| 경제주기5 | 44년 | 정보기술 | 미국 |
-엔젤투자.초창기 투자. SIXWAVE. 알리바바가 무한대 적자로 시작한것처럼 이겨내야한다.
경제 침체 초기 : 주식 사기 좋은시점
경기방어주: 경기 침체기에도 오른다.
-금융위기 이후 10년 산업별 수익률 비교
-저점 찾으려고 하지마라. 초보가 저점에서 살려하고 고점에 팔려고한다.
-투자해야할 자산은? 미국 : 일단 달러, 전세계 돈이 미국시장에 오게 되어 있다.금융,군사,IT로 먹고사는나라. 미국의 복지는 주식시장과 연관되어있다. 금융시장은 무조건 올라가는 그림을 만들어야한다.중국은 부동산시장이 무너지면 안 된다.SNP500투자해라.
-초연결 초융합의 시대:창조경제.새로운 스토리가 아니면 떨어진다.
산업사회→정보사회→스마트디지털사회
-주도산업의 변화가 주글라 경제주기의 핵심
-자동차산업→화공산업→소비산업→전자컴퓨터산업→부동산산업→모바일인터넷산업
-4차산업혁명시대 도래:글로벌 경제주기 변곡점은 기회
-손정의: 투자의신 망하는중. 스토리가 안 먹힌다. 시대가 변함. 행동 않고 말로만 4차 산업혁명 외치는 세계500대 기업 70%가 사라질것.
-Next 10년후는 뭐냐?구글도 없어진다.티비가 없어진다.
-메타버스,블록체인의 본질: 수많은 책을 보고 수많은 생각을 거쳐 나온 본질이다.
-인류의 문제를 해결하는 기업이 시가총액 1등을 차지했다. 핀테크가 핵심 - 가치,신용,데이터유통
-사람과 사람간의 연결을 많이 할수록 성공한다.
ex)텐센트,알리바바,구글,페이스북,아마존,카카오,네이버,트위터 등.
이들이 왜 무너져갈까 ? 경제의 본질은 신용이다. 신용을 Pricing 하는게 금리.연결은 했는데 신용문제는 해결을 못했다.페이스북은 친구한테 돈은 못빌려준다. 직업,집,자동차가 신용을 결정. 신용을 해결하는게 비트코인,블록체인 이다.우리 둘의 일인데 왜 수많은 사람이 (은행 등) 동의해야 하나?국내 신용은 해결이 됐으나 국제신용 해결은 안되어있다.
-메타버스의 본질은 집단지혜이다.
-물질적 욕망 경제 vs 도파민의 경제
-물건을 소유하면서 만족하는 시대.(물건) 내가 24시간동안 어떻게 시간을 사용하나. 주로 유튜브를 보고있다. 가상에서 주로 시간을 보낸다. 대부분 sns에서 살아간다. mz세대는 메타버스의 800만원 가방이 중요하다. 현실의 세상은 필요없다.
-앞으로는 메타버스 산업이 커질거다.
ex)나는 메타버스에 살기로했다,힙합가수 트래비스 스콧은 메타버스 콘서트를 열었음, 현실서 못사는 구찌,여기서라도(매일경제)
-비행기,호텔 등 필요없다. 유튜브, zoom 사용. 구 산업 경기는 점점 죽어간다.
-pc시대:인구배당 사람과 사람연결
-모바일 인터넷시대:산업 응용연결 인터넷 배당
-메타버스시대:사물과 사물연결,가상과 현실 연결,만물 연결에 따른 배당:2025년 천억달러 IOT시장 연결,2035년 AI기능
-획기적인 발전으로 무인자동차 보급,1조달러 IOT연결시장
-엔비디아: 옴니버스라는 메타버스 플랫폼 만듬.
-세계를 변화시키고 있는 중국의 7인 : 스마트농업, AI, 시속1000km열차, 양자컴퓨터, 신호등없는도시, 바이오
-안유화교수: 메타버스 대학 인수함. 4차산업혁명: 필요인재가 부족하다.
-페이팔:궈푸바오 인수 통해 중국 시장 최초진출
-테슬라:데이터 떄문에 중국 들어감, 신호위반데이터가 중국에 많다.수많은 데이터를 딥러닝해서 최적화를 해줘야함.오류가 있어야 기기가 스마트해진다.
-나무를 심기에 가장 좋은 시기는 20년 전 이었다.두번째는 지금이다.
-피아니스트와 화이트타이거가 인생영화.
-화이트타이거 내용 : 카스트제도 안에서 대대손손 하인으로 살아감. 너는 하인으로서 뭘 해야한다고 가르침을 받고 삼. 영원히 하인으로 사는 법만 가르침. 하인 그만두면 굶어 죽는거다.왜 닭장을 나올생각을 안할까? 닭장속의 닭은 동료가 한명씩 도축되는걸 보면서 다음이 자기 차례라는걸 알지만 저항조차 않는다. 우리중 99.9%는 닭장안에 붙잡혀 있다.
내가 어느 닭장 안에 있는지 모르는게 슬프고 어떻게 나올지 모르는게 슬프다. 1초라도 닭장 밖을 나가본 경험. 내가 꿈꿔왔던 삶을 1초라도 경험했으면 닭장을 깨부수고 나온다.(닭장이론)
-금융박사까지 했는데 금융을 모르고 학위를 받았다.돈을 벌려고하면 대학을 가면 안된다.한국대학들 다 적자다. 학위받아봤자 무슨 주식에 투자할지 모른다.현실과 이론은 떨어져 있다.
▣ 청객 질문시간
-Q1.웹3.0이 뭐냐?소유권을 당신한테 주고 소유와 공유를 가능하게하는것.네이버,카카오도 웹3.0이 안되면 미래가 없다.분산원장에 부동산기록을 모두 기록하고 거래할때마다 계속 따라다님.소유권의 유무.뭐든 팔수 있게 된다.인터넷의 등기부등본.
-Q2.중국은 서방과의 에너지사업협력이 가능할까?
유럽은 에너지 독립이 안 되어있다.수출에 의존하는 국가들의 한계.
-Q3.비트코인의 통용화 가능성은?비트코인은 국제결제의 수단.짐바브웨 등의 나라보다 비트코인의 신용이 더 높다.블록체인의 본질은 데이터 센터. 프라이빗:ibm .인증과 인정.세상이 돌아가는 원리.
-Q4.1억 포트폴리오 어떻게 해야 되나요? 자기성향을 파악하고 메리린치시계에따라 투자해라. risk taker는 주식을 해라.목표 수익율 정해놓고 해라. 미국은 사놓고 가만히 있어도 됨.
-Q5.메타버스 세상을 어떻게 대해야 하나? 내가하는일을 메타버스로 한다면 무슨일이 일어나지?
-Q6.가상자산뭐가 살아남나 ? 비트코인과 이더리움 이더리움은 글로벌하게 유저층이 크다.
-Q7.부동산은 끝난거냐? 전략은 시점 흐름의 문제.전술은 시점의 문제. 부동산투자의 키워드는 모빌리티.10억이 있으면 부동산투자 좋다. 모빌리티 핵심은 무조건 지하철.무조건 걸어서 10분이내 역세권.미국은 모빌리티 핵심이 지하철이 아니고 운전이다.뉴저지 같은곳이 비싸다.차로 1시간 거리에 있는.단기로 봤을땐 부동산이 답이 아닌게 아니다. 산업의 흐름은 장기흐름이다 10년이상 봐야한다.제페토를 가지고 먹고 사는 문제를 해결하는사람이 800만명.동대문에서 옷디자인하면 돈 얼마 못 번다.제페토는 3억5천만명한테 팔 수 있다. 동대문 인구는 해봤자 얼마 안 된다.가수 수익 창출도 포드나이트에서 10배다.현장 콘서트는 그냥 이벤트다. 부동산은 빈부격차가 계속 커질거다.극부자들이 살수있는 동네는 가격 더 오를거다.중국 6억명이 한달에 20만원이 안 된다.앞으로 교육시장도 온라인이 될거다.너무 좋은걸 많이 할수있다. 모든사람이 천재적이라 본다. 나는 평생 박사하고 교수했지만 이제서 공부를 알게됬다.젊을 때 알았으면 더 좋았을거 같다.
-Q8.미중갈등속에 한국인은 어떤 포지션을 가져야하나?등소평때 경제가 정치보다 우선. 시진핑은 정치가 경제보다 우선.
사회안정이 제일 우선. 잘 사는 거 상관없고 안정성을 키우겠다. 6억 명 임대 주택 공급.
-구소련은 가난 때문에 망했다. 중국도 질병아니면 가난 때문에 망할 수 있다. 실제 갇혀서 죽은 사람 많다. 사회안정과 경제안정이 제일 중요.
-중국의 리튬인산철 배터리는 철이라 무거우나 싸면서 안전하다. 한국의 삼원계는 니켈때문에 비싸고 안정성이 떨어지나 효율이좋다.
-한국은 데이터가 없기때문에 ai가 한계가 있다.한국은 실력에 비해 시가총액이 너무 낮다.미국이나 한국에 상장하면 0하나가 더 붙는다.
추천책 : 프로이트의 소파에 누운경제,생각에관한 생각(대니얼카너먼), 구글의 종말(조지길더 )
추천영화 : 화이트타이거(netflix)
숙제 : 앞으로의 10년 후는?
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